电子发烧友网报道（文/刘静）6月30日，拓尔微电子股份有限公司公司（简称：拓尔微）创业板IPO获深交所受理交换。主要从事产品研发及产能扩张，拟上市募资22.47亿元。保荐机构为华安证券。
Tormicro成立于2007年，专注于模拟和数模混合芯片设计领域。其主要产品有气流传感器ASIC芯片、MCU芯片、电源管理芯片、电机驱动芯片、锂电电池管理芯片，目前有400多种产品在售，产品广泛应用于个人消费电子、智能家居、网络通讯、工业控制等领域。
产品在细分领域具有较强竞争力，已进入斯摩尔国际、卓力能、汉清达、创维、海信、中兴、烽火通讯、TP-link、iRobot、海康威视市场、大华科技等领先厂商，并实现批量供货。
托尔维实际控制人为方建平、陆鹏飞，他们通过新开托尔控制托尔维57.22%的股份。 2018年以来，共完成三轮融资。第一轮由中国百强投资机构之一的基石资本完成。
业绩连年翻倍，新布局的电机驱动芯片营收猛增。招股书显示，2019年至2021年，拓尔微营收规模持续快速增长，分别达到3.88亿元、8.09亿元、15.63亿元，年复合增长率高达100.59%。 2021年营业收入再创新高，突破15亿大关。
而且，拓尔维的盈利能力持续快速增长。 2019年至2021年净利润分别为1.42亿元、2.56亿元、5.99亿元，年复合增长率为105.70%。 2021年净利润也创下历史新高，同比增长134.32%，非净利润增幅更高，达到206.08%。同期综合毛利率分别为55.14%、53.59%、58.83%，总体处于较高水平。
目前，Tormicro主要受益于其五款主打产品：空气流量传感器ASIC芯片、MCU芯片、电源管理芯片、电机驱动芯片、锂电池管理芯片。值得注意的是，Tormicro成为公司时主要专注于制造空气流量传感器和电源管理芯片。直到2013年才新布局电机驱动芯片、锂电池管理芯片以及信号链芯片产品。金属丝。
公司收入主要来自气流传感器产品。 2019年至2021年销售该产品获得的收入分别为2.78亿元、5.8亿元、10.87亿元，分别占当期总收入的72.23%、72.58%。 ,69.94%。 2021年虽然占比有所下降，但气流传感器产品也贡献了近70%的营收，年销量达到12亿台，平均单价0.91元/台。
Tormicro的第二大业务是电源管理芯片。报告期内，实现营收9700万元、1.92亿元、3.28亿元，分别占期内总营收的25.19%、24.01%、21.08%。 2021年销量同比增长70.74%至16.12亿件；平均单价上涨32.81%至0.2032元/件。
2021年，气流传感器、MCU方案板卡、电源管理芯片、电机驱动芯片、锂电池管理芯片五种主要产品营收分别同比增长87.37%、118.08%、70.74%、1177.36%、677.28% -同比。电机驱动芯片是2021年营收增长最强劲的产品。
总体而言，Tormicro的核心产品空气流量传感器和电源管理芯片持续增长。新布局的电机驱动芯片和锂电池管理芯片带来的营收也在快速增长，未来业绩可期。
拓乐微在细分领域拥有强大的自主研发技术能力。在电子雾化终端细分领域具有领先优势。是国内第一家进入该领域的模拟和数模混合芯片设计公司。通过自主研发的“PVT高稳定气流敏感检测技术”、“无需片外电容的雾化芯片设计技术”、“恒功率雾化”控制集成技术”打造出高灵敏度、高精度、高可靠性的竞争优势。
Tormicro推出的气流传感器ASIC芯片集高精度实时气流监测、高速高精度信号处理、多维度自检与修正、高精度信号与功率输出控制、多重电路保护机制于一体。 、高效锂电池充放电管理等。多种功能高度集成到单个数模混合芯片中。依托产品在行业内的竞争优势，拓尔威已成为斯摩尔国际、卓力能、汉清达、河源科技、赛尔美等知名电子雾化终端。制造商的主要供应商。
在电源管理芯片领域，拓微自主研发了“大面积片上功率器件热均匀控制技术”、“自适应纹波控制技术”、“过压快速关断保护技术”等核心技术，开创了电源管理芯片领域的先河。产品具有响应快、可靠性高、功耗低、负载能力高等竞争优势。
在电机驱动芯片领域，Tormicro拥有“步进电机低噪声控制技术”、“高可靠性多重过流保护技术”、“电荷泵驱动EMI抑制技术”等核心技术。应用该核心技术的电机驱动芯片可以解决噪声、干扰等行业痛点。在锂电池管理芯片领域，拓微拥有自主研发的“自校准高精度过压保护技术”等核心技术。
总体而言，拓尔威的产品在可靠性、性能、性价比等方面都具有很强的竞争力，可以与国际领先厂商直接竞争。
Tormicro还将启动高可靠性ESD器件、激光雷达用TDC芯片以及第三代半导体材料和器件的研发，以巩固和增强核心竞争力。 。
营收规模和盈利能力在同行中处于前列。 Tuol Micro专注于模拟和数模混合芯片领域。近年来，在通信、可穿戴、AioT的推动下，模拟芯片市场规模扩张明显加速。据WSTS统计，全球模拟芯片市场规模已从2003年的268亿美元增长到2020年的557亿美元。2021年模拟芯片市场同比增速将增至30.9%，达到美国729 亿美元。
目前，全球模拟芯片市场主要由欧洲、美国和日本主流厂商主导。排名前五的模拟芯片厂商分别为德州仪器、Analog Devices、Strixion、英飞凌、意法半导体，合计占据全球市场的48% 2020年份额。其中，德州仪器全球市场份额排名第一。德州仪器于2011年超越ST后，近十年来一直保持市场份额第一的位置。 2021年其市场份额已从2011年的15%增至19%。
近年来，本土模拟芯片厂商纷纷涌现，成长了一批以艾为电子、胜邦科技、思瑞普、立芯微、新鹏微、西迪微、拓微为代表的优秀企业。但目前中国大陆模拟芯片自给率仅为12%，仍较低，未来国产替代空间巨大。
从营业收入、净利润水平等业绩指标来看，Tormicro与A股上市模拟芯片公司相比也处于前列。 2021年，托尔威以15.63亿元的营业收入超越西迪威、新鹏威、利新威和斯瑞普。
从盈利能力来看，Tormicro的气流传感器、MCU方案板卡和电机驱动芯片表现最好，毛利率分别高达64.60%、58.72%和60.26%。 2019年至2021年综合主营业务毛利率分别为55.05%、53.61%、58.79%。
2021年托尔维主营业务与上市同业毛利率对比如下：
托尔微的毛利率高于营收排名第一的艾为电子，并超过胜邦股份、西迪微、新鹏微、立芯微，仅次于赛瑞普。
2019年至2021年，托尔维研发费用分别为3700万元、5700万元、7900万元，分别占当期总营收的9.46%、7.10%、5.06%。由于拓尔维业务规模快速增长，研发费用率逐年下降。尽管拓尔维2021年的研发费用率仅为5.06%，但研发投入金额却同比增长了37.62%。
研发费用率与同行公司对比如下：
在模拟芯片行业，研发费用率平均水平较高。 2021年，赛瑞普以22.70%的研发费用率在可比公司中排名第一。其他研发费用率超过10%的企业还包括艾为电子、盛邦控股、新鹏微。拓尔维近三年的研发投入略低。
据悉，2021年Tormicro研发投入排名前五的项目分别是低功耗大电流降压DC-DC系列芯片、全自动激光焊接机设备研发、恒流功率多功能空气流量传感器控制系列芯片、中高压降压DC-DC系列芯片、快速响应降压DC-DC系列芯片。
募资22.74亿元用于三大主力产品的研发和拓展，拓微在创业板上市，拟募资22.47亿元投资“电源管理芯片研发及产业化项目”和“电机驱动芯片研发及产业化项目” ”。化学化项目”、“锂电池管理芯片研发及产业化项目”、“研发实验中心项目”、“图尔微电子产业基地项目”及补充流动资金。
电源管理芯片是Tormicro目前的第二大业务，营收贡献率约为2.50%。 Tor Micro此次启动的“电源管理芯片研发及产业化项目”主要是开发升级降压转换器/控制器芯片、线性稳压芯片、电源/负载开关芯片、LED驱动器电源芯片、POEPD电源芯片、专用PMIC芯片性能和其他产品。据悉，拓尔微计划迭代升级产品的转换效率、功耗、可靠性等重要指标，同时增强产品的预偏置支持、可调软启动时间、可调开关频率以及可选的OCP保护方式等。在功能配置等方面的灵活性，提高了自有电源管理芯片产品的性能，扩大了电源管理芯片的产能。
电机驱动芯片是拓尔微2021年营收增速最高的产品。“电机驱动芯片研发及产业化项目”投资2.16亿元，主要是为了提升现有产品在集成度、可靠性、精度等指标，扩展高集成、高可靠的直流有刷电机驱动芯片、高精度低噪声低抖动步进驱动芯片和控制系统，轻松实现好用且高性能无刷电机驱动芯片及控制系统，高性价比无刷电机驱动芯片及控制系统，硬件型无刷电机驱动控制芯片、中高压高可靠性IPM等产品生产能力。
锂电池管理芯片是拓尔微的主力产品，2021年营收增速第二快，增长6.8倍。拓微此次投资1.27亿元启动的“锂电池管理芯片研发及产业化项目”也是为了提升现有产品的性能。研发重点是功率监测、控制精度以及充电、过流、过温、高压等。等待环境防护能力的升级。
目前，拓尔维的产品主要应用于电子雾化终端、电视、机顶盒、智能扫地机器人、路由器、安防监控摄像头等细分领域。电子雾化终端是拓尔微业务占比最高的气流传感器产品应用领域。尽管全球对电子烟的管控日益收紧，但电子雾化终端市场持续快速增长。据研究公司GrandViewReserch统计，2021年美国电子烟市场规模将达到73亿美元，较2020年增长20%。2022年至2030年，美国电子烟市场将有复合年增长率为29.2%。因此，拖尔维最大的业务收入未来仍有很大的增长空间，有望继续增长。
据悉，未来，除了目前涉及的应用领域，拓尔威还将拓展到TWS耳机、智能音箱、按摩设备、智能家电、笔记本电脑、储能等众多新产品。领域布局，进一步拓展产品覆盖的应用领域，巩固和提升行业地位。
在未来的战略规划中，拓尔维整体上将继续加大研发投入，推动现有产品技术升级，推动横向应用领域布局和纵向产业链延伸，引进优秀高端研发人才。值得注意的是，未来Tormicro或许能够通过外部并购快速拓展产品线和技术实力。
原标题：拓尔微创业板IPO获受理！气流传感器营收占比近70%，融资22.47亿升级扩产
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